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4月16日下午，贵州茅台发布2025年年度报告。报告显示，2025年，公司实现营业总利润1720.54亿元，利润总额1147.55亿元，归属于母公司净利润823.2亿元。作为行业龙头企业，贵州茅台在酒类行业深刻调整、国内外市场面临更大困难和挑战的背景下取得了这一极其艰难的成就。
业内人士认为，在整个行业面临压力、消费动力调整之际，贵州茅台既不求短期成功，也不求短期增长的急功近利。公司不再“只看指标”，而是实事求是，突出求“稳”胜“效”，开展有特色的市场化改造。这是一项有计划、长期的工作rm 项目，改革的结果不会立竿见影。长期来看，随着市场化改革的深入推进和各项措施的稳步落实，改革带来的综合效益和发展红利将逐步显现并在未来持续实现，为企业积累高质量发展动能，持续为股东、渠道和消费者创造长期价值。
致股东：精细化管理打造市值管理指标
投资者在确定公司价值时，不仅要考虑短期业绩收益，还要考虑公司向股东回报利润的意愿和长期盈利能力。茅台的市值管理长期以来备受关注，公司的目标是成为A股市值管理的标杆公司。重点是制度体系建设和灵活运用e 使用市场价值管理工具。
目前，茅台已采取多种措施完善市值管理体系，包括印发实施《市值管理办法》、《投资者公共关系管理办法》，不断提升市值管理水平和规范性。这意味着，为茅台股东维持价值不再是一次性事件，而是一项定期的、基于规则的努力。通过规范的IR管理，积极倾听市场声音，及时回应股东关切。
依托制度保障，茅台灵活运用分红、股票回购、股东大幅增资等一系列市场工具，打出了“组合政变”。
此次公布的数据显示，贵州茅台有202家公司2019年计划派发现金红利共计650.33亿元，占归属净利润的79%给母公司。我们连续第二年实现了“归属于母公司净利润75%以上”的承诺。预计上市以来累计分红金额将达到4011.46亿元。除了派发高比例股息外，贵州茅台还通过大量股票回购和注销进一步增强了股本。 2025年1月至2025年8月，公司进行了上市以来首次注销式股份回购，股份回购金额约60亿元。 2025年11月启动上限30亿元的第二轮股份回购，同时大股东茅台集团也计划增持，从30亿元增至33亿元。
“现金分红+股份回购+大股东增持”组合是茅台推动市场价格管理常态化的主要路径为股东创造高水平回报新格局。易方达蓝筹精选混合型证券投资基金在年报中指出，无论投资组合灵活性如何，其投资组合中的许多公司都史无前例地计划取消股息和回购股票。相对于目前30年期政府合同的当前债券收益率水平，现金流比率和股东回报水平都非常有吸引力。贵州茅台占该基金资产净值的9.9%，使其成为该基金最大的股权投资之一。
对渠道而言：线上线下融合，保持渠道生态韧性
如果说分红、股票回购是茅台汽车对资本市场的“积极回应”，那么渠道体系的精心调整则体现了茅台汽车在渠道层面的战略决心和担当。
年报数据显示，茅台直销和批发收入各占一半。收入的增长，体现了茅台科学合理地协调各渠道，构建了直销与批发协同效应、优势互补的良好发展格局。
去年以来，面对供需不匹配的根本问题，茅台管理层主动深入市场，观察真实情况，发现问题，寻找解决方案。坚持以市场为导向，线上线下融合，构建传统与现代互补的渠道网络。推动线上管理的效率和范围、线下管理和管理服务的变革，最终融合线上线下，形成以消费者为中心的上游渠道生态系统。
关于独立运营体系，茅台计划在2025年大力拓展团购客户。今年以来，我们一直在动态推出团购客户。所有产品都通过茅台，并根据市场实际需求灵活调整自主系统的零售价格，让消费者买到“真”酒、“公道”酒。受此影响，茅台酒的消费范围显着扩大。据茅台官方数据，春节期间活跃用户数达1500万。著名投资人段永平也积极评价，称：“茅台彻底解决了假酒和分销问题”，“让正品需求得到充分表达”。
关于分销体系，茅台在经销商会议上宣布，将停止分销模式。大幅减少非标产品配置，降低部分产品销售合同价格，推行非标产品“代销”模式。这些措施虽然看似“严厉”，但实际上是一种积极主动的“灵活应对”。茅台分销渠道的“流动性”，积极减轻经销商的经营压力，有效减轻了经销商的负担，重建了对渠道的信任。这在年报中得到了最好的佐证，年报显示预收账款较年初减少18.13亿元。
国际渠道方面，预计2025年贵州茅台海外收入将达到48.5亿元，东南亚市场销售额大幅增长，增长四倍多。生肖酒销量同比增长135.5%。开拓23个新供应商渠道，稳定核心国际营销市场。在上个月举行的国际分销协会上，茅台酒构建了国际版“金字塔”产品矩阵，促进实现国内外市场价格同轨，系统构建了双渠道网络系统，在经销商中“优中选优”，为全球烈酒市场的发展奠定了坚实的基础。他表示将组建一个董事会。
对于消费者：市场化改革便利C端准入
消费方面，飞天茅台2025年合理降价，一方面消除投机泡沫，刺激大量真实需求。同时，也将推动茅台市以消费者为中心、以市场为导向的改革。
近年来，茅台从场景、客群、服务等方面推进“三个转变”，特别是到2025年底，明确提出“全面推进以消费者为中心、以市场为导向的营销体系转型”，确保消费者公平、便捷、诚信地购买茅台。这一系列改革举措是茅台遵循市场规律、遵循消费者引导、调整发展方向的有益探索。并在行业严重调整之际迅速退出周期。
从数据来看，2025年贵州茅台酒产品将继续畅销，茅台酒销售额1465亿元，销量约4.68万吨，比上年增长0.73%。在不涨价的情况下保持强劲业绩，成为茅台酒厂盈利的“恒久明星”。茅台酒系列收入2227.5万元，酒系列销量约3.84万吨，比上年增长3.88%（超过1434吨）。 “茅台1935”是该系列的主打产品，继原酒和包装后销量火爆。尽管整体营收增长受到产品结构和销售合同定价调整的影响，但酒业连锁“护城河”的作用依然凸显。
今年以来，茅台围绕“市场化”转型和高质量发展，动态调整不断推出适应市场需求的产品，构建更加稳定的“金字塔”产品体系。我们通过产品结构的“优化设计”、“根据市场趋势调整产品价格”、渠道布局的“微调”，有效推动精准触达C端。据各媒体报道，普茂不仅市场上供不应求，而且对经销商和茅台1935销售的产品需求旺盛，产品一到就被抢购一空，中间效率大幅提升。
据茅台官方数据显示，一季度约有400万用户加入茅台。我通过茅台购买了产品。 3月份发布的一项针对153万人的调查显示，近75%的消费者在购买茅台酒时选择官方渠道。越来越多的消费者正在认识到茅台市场化改造带来的体验提升。一位来自贵阳的消费者表示：“以前e、花了很多功夫才找到可靠的渠道购买茅台酒，生怕买到假货。现在，订购茅台酒既快捷又透明，产品也很快到达。这让我们对在商业中使用葡萄酒更有信心，品牌的声誉也能更好地传达给顾客。”
适应形势、求稳是当今茅台酒高质量发展的关键。有人指出，茅台省近期改革的成果应该用长远的眼光来看待。这不仅仅是调整价格、渠道和产品。实际上，这是底层逻辑的重构。这是为了兑现对股东有价值的投资的承诺。为消费者提供更有效的消费体验和情感价值。构建健康可持续发展的生态系统。 【编辑：于晓燕】
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中新社北京4月14日电 (记者 黄玉琴)中国外交部发言人郭家琨14日主持例行记者会。
记者提问：美国副总统万斯13日接受采访时表示，下一步恢复谈判取决于伊朗。中方对此有何评论？中方认为解决这场战争的下一步应该是什么？
郭家琨：当前停火局势十分脆弱，地区局势正处于关键阶段。当务之急是避免战火重燃，全力维护来之不易的停火势头。有关各方应坚持遵守临时停火协议，通过政治外交途径解决争端。中方将继续同国际社会合作推进和平谈判，争取中东早日恢复和平稳定。 （完）
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全国脑机接口转化与临床应用大会于4月11日至13日在北京召开。会议间隙，首都医科大学附属北京天坛医院神经外科中心执行副主任曹勇在接受中新网记者采访时表示，脑机接口的概念提出了几十年，但长期以来未能取得重大进展。主要原因是计算机的计算能力和算法水平尚未达到相应的要求。近年来，随着世界范围内科学技术的快速发展，计算能力和算法得到了巨大的提升，相关的技术障碍也得到了解决。因此，脑机接口展现出广泛的发展可能性。
曹勇认为，虽然“胸罩”都存在技术难度，在“人”和“机”方面，总体发展趋势非常乐观。回顾几十年的发展，脑机接口技术现在正进入加速发展阶段，进展远远超出预期。对于应用扩散和人力资源开发问题，曹勇表示，只要神经科学和计算机科学不断发展，打下坚实的技术基础，应用扩散和人力资源开发等问题就很容易解决。（谢龙飞、林卓安）
责任编辑：【拉潘】

今天凌晨，中东局势发生逆转。一晚前，特朗普还在威胁伊朗文明的终结。一夜之间，美国、以色列和伊朗同意暂时停火的消息传遍全球。这个夜晚给人民带来了和平，也震动了世界市场。全球股市飙升，油价暴跌，战争暂停。现在，人们需要将血液收回钱包。 （戴月陈清艳李静蕾）
责任编辑：【钟春雨】

中新社广州4月7日电 (王华蓝网)南方电网公司7日报道称，南方电网深圳供电局近日使用数字人民币，通过智能合约技术，在营业时间外自动完成向南方电网旗下金融租赁公司兴业金融集团缴纳租金。交易总金额超过5700万元（人民币，以下简称同）。这标志着粤港澳大湾区首个“数字人民币+智能合约”租金支付业务正式上线。
智能合约是按照预先制定的规则自动执行的数字合约，实现“定时、分配、定向”的准确、全闭环支付。该业务结合了数字人民币安全可控、高效便捷、低成本的主要优势，利用智能合约防篡改的技术特性，实现整个资金结算流程在营业时间外无人值守自动执行，不仅大大提高了企业的资金结算效率，也进一步加强了整个资金流程的安全管控水平。
“此前，在季末租金支付高峰期，财务主管必须手动发起付款请求，并在经过多级审批后完成协议。”深圳市供电局财务工作人员钟丽云表示，现在缴费时间、金额、收款账户等核心要素都是通过智能合约预先约定的。系统可以在约定的时间自动完成整个缴费流程，有效地将财务人员从高频重复交易中解放出来。
南方电网融资租赁公司业务人员王若轩说d认为，融资租赁业务环节多、实体多，与“数字人民币+智能合约”模式非常吻合。这种模式不仅简化了支付流程、提高了运营效率，而且通过严格的技术限制，筑起了金融安全的坚固防线。
截至目前，南方电网公司已在24个场景推进数字人民币试点，累计交易规模据悉超过650亿元。未来，南方电网将推动“塔尔人民币+智能合约”的落地，促进诚信对金融数字智能化和产业数字化的深入理解。 （已完）【编辑：王钦】
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